Stanley Okoro：中国造纸工业整合的理性分析

　　2  从欧洲、北美涂布纸市场看中国市场整合

　　从图8可以看出北美涂布文化纸产量和HHI指数的变化情况，从2005年到2015年的十年间，北美的涂布文化纸产量在减少，但HHI指数却增长明显。说明北美涂布纸市场通过兼并整合达到较高集中度，市场增长平稳。

　　从图9可以看出，UPM和StoraEnso两家企业的市场份额最高，分别占据23%和12%。说明涂布纸市场仍然没有产生领导者，市场依然面临下行压力。

　　从图10可以看出，市场增长越快，市场的集中度越不明显，因此亚洲地区高速增长抑制了兼并整合的产生。

　　从图11可以看出，中国已经有部分相对集中度较高的市场产生，如涂布纸和新闻纸。图12和图13给出了中国新闻纸市场和涂布文化纸市场的企业市场份额分布，说明新闻纸市场已经出现相对较高集中度的企业。而未涂布纸和生活用纸的发展速度快但市场集中度相对较低。新闻纸及涂布文化纸市场目前已有相对成熟的提高集中度的机会，例如兼并整合，改产，或关闭。

　　书写纸市场需求放缓，但行业集中度还是较低。中国书写纸市场是否会经历北美或欧洲的发展趋势？中国书写纸市场如果达到美国的集中度，至少40%～50%的产量需要转手。除非达到有效的集中度，各企业将维持较差的盈利状况。如果企业错过了兼并整合的机会，市场将出现越来越多的工厂关闭现象。图14和图15分别为中国和美国书写纸企业市场份额对比。