东风股份:看好云印刷业务成长空间

　　事件:

　　公司公布14 年年报:2014 年实现营收20.0 亿元,同比增长11.1%;归属于母公司所有者净利润7.4 亿元,同比增长4.9%;实现EPS 0.66 元。

　　此外,公司与Eprint 签署《合作框架协议书》,公司拟出资1750 万元和Eprint 共同成立项目公司(公司持股70%),将在广东省深圳市设立第一个基地进军云印刷领域。

　　看好云印刷业务的未来发展空间:公司于14 年10 月完成对香港云印刷龙头Eprint 12.38%股权的收购并成为其第二大股东,本次公司拟与Eprint合资成立云印刷项目公司,通过研究国内云印刷的市场空间和公司的竞争优势,我们认为,公司进军云印刷领域将带来新的盈利增长点,看好未来云印刷的成长空间。

　　给予“增持”评级:在烟标主业稳定发展的背景下,我们看好公司未来有望成为特定地区甚至全国的云印刷龙头,预测2015-2017 公司EPS 0.80 元、0.98 元、1.19 元,同比增速21.1%、23.5%、21.3%,目前股价对应估值为19 倍,15 倍,13 倍,给予“增持”评级。