中国国内纸浆需求来看，国内纸浆半数以上依赖进口。2015年全年我国国内纸浆产量为1648万吨，而全年进口量达到1984万吨，进口依存度达到54.62%。2016年1-7 月，我国国内纸浆产量904万吨，同比下降5.46%，进口数量1179万吨，同比增加3.10%，进口依存度进一步提高至56.61%。因此国内进口和自产浆出厂价主要根据国际纸浆价格决定，国际纸浆价格将决定国内造纸行业成本情况。
中国纸浆进口占比不断提升（单位：万吨）
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2014年纸浆产量全球分布情况
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相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国纸浆市场供需预测及投资战略研究报告》
2016年下半年桨价反弹主要由人民币汇率变化驱动。2016年前三季度，我国纸浆价格和国外纸浆报价价格波动情况基本相符，其中国外阔叶木化学浆在国际新增产能压力下，从2015年6 月份的672.00 美元/吨开始进入下行周期，至2016年9 月达到485.00 美元/吨的阶段性低点；国内阔叶木化学浆走势基本保持一致，在2016年9 月同时达到3800.00 元/吨的阶段性低点。
2016年9 月份之后，由于美国经济复苏，川普上台等原因，人民币开始进入新一轮贬值周期，在人民币贬值驱动下，国内纸浆价格走势开始背离国际纸浆上涨。2016年9 月至2017年1 月，阔叶浆外商平均价由485.00美元/吨上涨至514 美元/吨，同比仅上涨5.98%，而阔叶浆上海内盘价则由3,800.00 元/吨上涨至4957 元/吨，同比上涨幅度达到30.92%。
综合来看，2016年全年阔叶浆外商均价535.43 美元/吨，同比降15.60%，阔叶浆国内均价4076.90 元/吨，同比下降10.90%，人民币兑美元汇率2016年全年平均为6.6470，同比提高5.76%。考虑人民币贬值因素后国内外纸浆价格波动幅度基本一致。
国内外纸浆价格于9 月份后开始背离
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人民币汇率从9 月份开始新一轮贬值
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