四、时代公司：被“海葬”的杂志帝国
更有戏剧性的故事，发生在时代华纳集团。时代华纳集团是美国媒体集团推进媒体融合的先锋。2000年1月宣布的时代华纳与AOL的合并，是到目前为止最惊天动地的案例。不过，这次失败的合并，留下了很多后遗症。时代华纳先是在2009年把AOL业务剥离了出去，把原来的AOL高管全部扫地出门，接着，又把时代华纳有线业务分离了出去。
除此之外，时代华纳还有两大块业务，影视娱乐以及杂志业务。2014年6月9日，杂志集团TimeInc被分拆，作为一个独立的上市公司开始挂牌交易。
有人说美国的杂志业务蒸蒸日上，说自己去美国等地考察，发现当地杂志业务形势喜人。可能，在美国的确可以找到日子过得很滋润的杂志，就象在中国一样。但是，时代华纳集团的人在自己旗下找不到这样的杂志，他们在这个具有全球影响力的杂志帝国看到的完全是另外一番场景。他们看到的是，杂志业务部门，TimeInc这个曾经不可一世的杂志帝国，正面临着前所未有的挑战。集团内部要求把这块业务分拆出去，以免拖累整体的呼声日益高涨。美国具有相当影响力的媒体意见领袖肯·道科特在哈佛尼曼专栏中，直接了当地把当时即将被分拆的时代公司称为“孤儿”。
著名的媒体记者戴卫·卡尔在2014年6月8日发表在纽约时报上的长篇述评更是描绘了一幅美国杂志业的衰败景象，并把拆分时代公司，惊悚地称为“海葬”。
基于新闻集团以及论坛集团的先例，时代华纳董事会的分拆决定完全是可以想象的。难以想象的是，被分拆出去的时代公司，这个以《时代》周刊为旗舰的曾经的媒体巨人，出门的时候，要背负13亿美元的债务。时代华纳的总负债高达183亿美元，时代公司分摊部分为7%。从这个比例看，好象还是比较合理的，但从另一个视角看，这笔负债就是一座压顶的泰山。这个负债数字是时代公司赢利数的三倍还多。评级机构Moody’s因此给了时代公司一个负面的评级。
2006年的时候，时代公司赢利约10亿美元，但在2014年已经降为3.7亿美元。其收入在此前的24个季度中，有22个季度下降。这种下降的势头，没有停歇的意思。有一点是不错的，分拆后，时代公司的每一分利润，在还清那笔从时代华纳带来的巨额债务之后，都是自己的了。
《时代》杂志仍然有羸利，大牌杂志《财富》、《媒乐周刊》也仍然赢利，但贡献不大。更糟的是，明星类杂志的整体下滑，伤害到了《人物》杂志（Peoplemagazine），它创造了时代公司的大部分利润。报摊零售，曾经是《人物》赢利的重点，但最近五年内，其销量下降了一半。面对这个背景，时代公司的高管们公开承认，他们著名的杂志群体，将为之奋战的不是如何在拥挤的杂志市场中吸引注意力，他们将为之奋战的是生存。
已经与“时代”无关的时代华纳集团，还是愿意叫“时代华纳”，并不舍得把时代的血脉从字面上也清除干净。时代公司旗下拥有一系列著名的杂志。数十年间，曾经创造了数以百亿美元计的利润，并向时代华纳集团完整地输送了这部分利润。甚至，如今作为时代华纳现金牛的收费的有线电视频道HBO，也是由时代公司生育、养大的。但是，历史都已经过去。时代公司需要背着13亿美元债务，独自讨生活。HBO，也与其不再有一毛钱的关系。
2015年下半年，创造了现代杂志业的时代公司，将搬离它呆了五十年的老宅，位于洛克菲勒中心的时代生活大厦（Time&LifeBuilding）。这显然只是一个旨在降低成本的务实的举措，但这一举措充满了象征意义，这家重新出发的公司已经从根本上改变了，它必须节衣缩食。
谁也无法想象，曾经作为时代华纳集团利润与名望“宝石”的杂志业务，最后成了集团股价的累赘。缺乏多元化资产以抵冲单一产业风险能力的时代公司，将带着旗下90家杂志和45个与杂志相关的网站，在一个视印刷媒体为“过去式”的市场中，独自前行。形成对比的是，时代华纳耗资2亿美元，收购了增长强劲的著名体育网站BleacherReport，却要求新生的时代公司耗费巨资从自己手中接盘一个名为IPC的公司。
那是时代华纳旗下一个苦苦挣扎的英国杂志公司，没有任何买家愿意接手，同为杂志公司的时代公司分拆前被迫巨资扛下。这笔钱用作收购BleacherReport并与其著名的正在走下坡的体育杂志SportsIllustrated联手，倒是不错的选择。
五、《华盛顿邮报》：东山再起
《华盛顿邮报》的“分拆”，动静整得最大，最悲剧。其分拆的标的，不是独立上市，连年亏损的《华盛顿邮报》，没有新的故事可讲，已经完全失去了独立上市的可能性，格雷厄姆家族的选项很少，只能寻找一个具有收藏倾向的玩家，以超越生意的心态，来接盘这一烫手的山芋。《华盛顿邮报》与上述几家媒体集团分拆路径不同，但实质是一样的，那就是对于“劣质资产”的抛弃。
2013年8月，华盛顿邮报以2.5亿美元卖给贝佐斯个人，这一直被认为是报业的悲剧。但如果从上述四家媒体集团分拆报业的视角看，其实华邮恰好是其中的幸运儿，它的前途与命运是最为确定的。它绝不会如肯·道科特所说的那样进入“孤儿院”，更不会如戴卫·卡尔所言被“海葬”。它成了互联网巨头亚马逊贝佐斯的报业独生子。有着完全不把华尔街上爱对短期赢利状况说三道四的银行家们当回事的“奶爸”呵护，华盛顿邮报的走向，完全可以有另一种不同的解读。
《华盛顿邮报》其实并不是“格雷厄姆”家的报纸。1933年，美国经济大萧条时期，一位名叫尤金·迈耶的金融家以82.5万美元买下了破产拍卖中无人问津的《华盛顿邮报》。尤金·迈耶来头很大，曾任美联储主席。1946年，他被时任美国总统哈里·杜鲁门抓差出任世界银行首任行长，因此，他把报纸托付给了女婿。
他的女婿菲尔·格雷厄姆（PhilGraham）1963年过世，尤金·迈耶的女儿、菲尔·格雷厄姆的遗孀——伟大的女性凯瑟琳·格雷厄姆挑起了父亲与丈夫留下的重担，开启了《华盛顿邮报》长达数十年的荣景，也创造了美国报业史上的诸多奇迹，其中以揭露水门事件把时任总统尼克松拉下台来的伟业，就是在凯瑟琳治下完成的。
继承母亲衣钵的丹·格雷厄姆并非寻常的富家子弟，他上战场、做警察，从基层干起，试图创造属于自己的辉煌。进入数字时代之后，丹·格雷厄姆带着华盛顿邮报在互联网上进行了不少尝试，被Facebook的创始人马克·扎克伯格尊为导师。他没有一张Facebook股票，却一直稳坐Facebook董事会交椅。
不过，形势比人强，互联网最终毁了丹·格雷厄姆的祖业，他不得不在报纸连年亏损之后，卖报断尾求生。此前，早在2010年，丹·格雷厄姆以1美元，卖掉了与《时代》周刊齐名的《新闻周刊》（Newsweek）。
2012年下半年，丹·格雷厄姆委托精通媒体业并购的著名投资银行Allen&Co寻找买家。2013年3月，丹·格雷厄姆与贝佐斯见了面，但此后一直没有下文。2013年7月中旬，贝佐斯给丹打来电话，谈判继续。Allen找来的买家清单上有“半打”名字。没有人知道那些潜在买家都是谁。
但人们可以想象的有比尔·盖茨，他的妻子梅琳达·盖茨是《华盛顿邮报》的董事。最容易想象的还有扎克伯格，他与格雷厄姆过从甚密。有人还猜测有沃伦·巴菲特，因为他是凯瑟琳·格雷厄姆的老朋友，一直持有华盛顿邮报公司的股份。甚至，还有传言，埃隆·马斯克也在这张清单上。
杰夫·贝佐斯以个人名义买下《华盛顿邮报》，说明他从一开始就打算把华盛顿邮报的账本收起来，自己一肩扛起，拒绝他人说三道四、指手划脚。这是贝佐斯的一贯风格。他完全蔑视华尔街分析师对于亚马逊连年亏损的指责，任性地我行我素。丹·格雷厄姆把祖传的报纸托付给这样一个人，显然是有眼光的。有媒体报道丹·格雷厄姆问家人：我们还是这份报纸最好的家吗？
为了把美国传媒业出现的这股媒体融合“逆流”的背景理解并梳理清楚，杰罗姆收集、研究了海量的相关文件与报道，丹·格雷厄姆的这个设问，最让人心酸。
格雷厄姆家族卖掉华盛顿邮报与其它媒体集团分拆报业资产之间，并没有什么实质性的区别。格雷厄姆卖给了一个人，其它媒体集团选择卖给所有人（公开上市）。不同的是，格雷厄姆真诚地期待这份报纸有一个好的归宿，而其它的媒体集团（不包括鲁伯特·默多克个人）则是为了甩包袱，并不在乎其死活。
完成这桩交易后，丹·格雷厄姆把已经没有了《华盛顿邮报》的华盛顿邮报公司，改名为格雷厄姆控股，旗下资产包括有线电视及电视台、网上教育及网上媒体资产。格雷厄姆控股近两年的净利润都稳定在2到3亿美元之间，健康状况良好。
送“孤儿院”也好，扔海里“海葬”也好，找个好人家收养也好，都是迫不得已，都有着难以示人的辛酸与无奈。作为局外人，杰罗姆可以和肯·道科特、戴卫·卡尔一样站在一边说俏皮话，那些身在其中被“出卖”的采编人员的感受，却情何以堪。
戴卫·卡尔关于这股报业分拆逆流，写了无数的文章。关于《华盛顿邮报》易帜，写了两篇。第一篇沉重，第二篇轻盈。第一篇写于交易达成之时，2013年8月5日，第二篇写于交易达成一年之后的2014年10月5日。作为同处一条战壕的报人，戴卫·卡尔一年后的喜悦，跃然纸上：
对于贝佐斯这些互联网巨头从来没有多少好感的戴卫·卡尔，在文章里借华盛顿邮报现任总编辑马蒂·拜伦（MartyBaron）之口结结实实地表扬了一下：“有了杰夫（贝佐斯），我们有了稳定，有了再投入的资源，”拜伦在电话中告诉老朋友戴卫·卡尔，“我想，有些无形的东西非常重要。记者们需要知道他们是不是能够得到支持，他们的同事们会不会突然消失。他们干活的时候，不能总是操心是不是会突然没活干了。乐观情绪，就象消极情绪一样，具有传染性。”
戴卫·卡尔在文中以加引号的直接引语方式，实名引用了好几位华盛顿邮报现职员工的感性的评述。看得出来，一个深爱着自己所投身报业的老报人，对于其他报人的满血复活，所溢出的满心欢喜。从第二篇文章标题《华盛顿邮报东山再起》（TheWashingtonPostRegainsItsPlaceattheTable）就可以看出，他想说的故事都会是什么：曾经走投无路的华邮又与纽约时报、华尔街日报等巨头在一张桌子上平起平座了。
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